American Options 8211 Pricing Methoden und Kalkulationstabellen Dieser Artikel fasst mehrere Methoden für die Preisgestaltung amerikanischen Optionen und bietet kostenlose Kalkulationstabellen für jeden. Europäische Optionen werden üblicherweise auf den Rohstoffmärkten gehandelt. Sie haben geschlossene Formeln, die sich aus der traditionellen Black-Scholes-Analyse ergeben. Die Gleichungen lassen sich leicht in Tabellenkalkulationen oder Programmiersprachen implementieren. Die meisten börsengehandelten Optionen sind jedoch amerikanische Optionen. Amerikanische Optionen können ausgeübt werden, oder vor Ablauf dieser größeren Flexibilität für die Option Inhaber führt zu einem größeren Risiko für die Option Schriftsteller. Das bedeutet, dass amerikanische Optionen teurer sind als europäische Optionen. Amerikanische Optionen haben keine geschlossenen Formeln. Dementsprechend wurden viele numerische Verfahren und Näherungen für die Preisgestaltung amerikanischer Optionen entwickelt. Mehrere der populärsten Methoden sind unten zusammengefasst. Barone-Adesi amp Whaley Diese Methode trennt den Wert der amerikanischen Optionen in zwei Teile. Der erste ist der Wert einer europäischen Option, und der zweite ist der Wert der frühen Ausübung. Letzteres ist gegeben durch partielle Differentialgleichungen, die Barone-Adesi amp Whaley mit einer quadratischen Gleichung (also dem alternativen Namen der Methode, der Quadratischen Methode) approximieren. Dieses Approximationsmodell kann für Optionen mit einer kontinuierlichen Dividende, einer konstanten Dividende, verwendet werden Ausbeute und diskrete Dividenden. Detaillierte technische Informationen finden Sie in dieser Referenz: 8220Effiziente analytische Annäherung der amerikanischen Optionswerte8221, Journal of Finance 42, 301-320. C-Code für die Barone-Adesi amp Whaley Approximation ist hier angegeben (die Excel-Tabelle ist teilweise auf diesem Code basiert). Bjerksund amp Stensland Die Bjerksund amp Stensland Näherung wurde 1993 entwickelt. Die Methode ist schnell und rechentechnisch effizient. Für langlebige Optionen ist das Bjerksund amp Stensland Modell genauer als das Barone-Adesi amp Whaley Verfahren. Wenn der Wert des Basiswerts größer oder gleich einem Auslöserpreis ist, sollte die Option ausgeübt werden. Wenn jedoch der risikolose Zinssatz kleiner oder gleich dem Kostenaufwand ist, wird der Wert der Option vom Black-Scholes-Modell Ju amp Zhong berechnet. Diese Methode, die erstmals 1999 veröffentlicht wurde, ist genauer als die quadratische Näherung für Optionen mit kleinen oder großen Laufzeiten. Der Kalkulationstabelle Code ist aus dem ursprünglichen Ju amp Zhong Papier abgeleitet. Binomische und trinomische Bäume Binomische und trinomische Optionspreismethoden geben den Preis eines zugrunde liegenden Bestandes über einen Zeitraum hinweg an. Dies macht sie besonders geeignet für die Preisgestaltung amerikanischer Optionen, die jederzeit vor Ablauf ausgeübt werden können. Beide Methoden beinhalten drei allgemeine Schritte Ein Baum für Aktienkurse wird aufgebaut. Bei jedem Schritt kann der Preis entweder nach oben oder nach unten gehen (für Binomialbäume). Darüber hinaus ermöglichen Trinomialbäume, dass der Aktienkurs bei jedem Schritt gleich bleibt. Der Wert der Option bei Fälligkeit wird berechnet. Der Wert der Option zu jedem Zeitpunkt, für den der Verfall erfolgt, wird durch Rückwärtsinduktion berechnet. Detaillierte Schritte für den Bau eines Binomialbaums finden Sie hier . Während trinomische Bäume hier beschrieben werden. Binomiale und trinomiale Optionspreismethoden haben mehrere Vorteile. Sie sind leicht verständlich und benötigen keine komplexe Mathematik, können schnell in Kalkulationstabellen implementiert werden und können so geändert werden, dass sie Dividenden einschließen. Binomische und trinomische Bäume erzeugen jedoch keine exakten Optionswerte (aufgrund ihrer diskreten Natur). Zusätzlich wird eine konstante Volatilität angenommen. Excel-Kalkulationstabellen für die Preisgestaltung Amerikanische Optionen Diese Excel-Kalkulationstabellen implementieren die oben beschriebenen Preiskalkulationen. Jede dieser Excel-Kalkulationstabellen kann leicht angepasst werden, um die implizite Volatilität einer amerikanischen Option mithilfe von Excel8217s Goal Seek-Funktionalität zu berechnen. 4 Gedanken auf ldquo Amerikanische Optionen 8211 Preismethoden und Spreadsheets rdquo Ich verwende die amerikanische Option Approximation Excel-Modell von Barone-Adesi amp Whaley, et al. Obwohl Time to Maturity ein Eingang ist, ist es eine geschützte Zelle. Ich versuche, etwas zu modellieren, das eine unbestimmte Wahl sein würde amp möchte einen Eingang wie 20 Jahre verwenden. Können Sie mir eine Version schicken, die die 8220Time to Maturity8221 Zelle ungeschützt hat Vielen Dank, Tyler Ray wie die kostenlose Spreadsheets Master Knowledge Base Aktuelle BeiträgeCours Indice CAC 40 PX1 - Bourse Paris Website garanti VeriSign SSL pour la scurit et la confidentialit des communications. Bours de Paris, Indizes Euronext en temps rel - Indice Francfort en diffr 15 Minuten - Cours diffrs dau moins 15 Minuten (Europa, Brüssel, Amsterdam, Nasdaq, Frankfurt, Londres, Madrid, Toronto, NYSE, AMEX) - 20mn (Milan) 30mn (Zrich, NYMEX) - Les indices et les cours sont la proprit des partenaires suivants Kopie NIKKEI Inc, kopieren Euronext, kopieren TMX Group Inc. BOURSORAMA diffus sur son site Internet-Informationen von den Drittanbietern Flux, sechs Finanzinformationen und interaktive Daten Copyright-Kopie 2017 BOURSORAMA Audience certifie par
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